EL INVERSOR INQUIETO

Mientras que en Europa, las autoridades económicas están intentando que los países con problemas graves apliquen los ajustes fiscales que les corresponden, para recuperar su estabilidad, en EE.UU. sus reformas y su empeño por recuperar puestos de trabajo, les está colocando como una de las mejores economías para este año 2010.

No hay que olvidar que esta crisis, que afecta fundamentalmente a Europa y a EE.UU., se ha debido a los excesos cometidos en el ámbito inmobiliario y financiero. El endeudamiento de los Gobiernos y de las familias es de tal magnitud, que nadie sabe cuando finalizará el proceso de normalización de estas dos zonas. Por otro lado los países emergentes tienen la fortaleza de una economía real poco endeudada, a los que no afecta para nada, lo que está asolando a los países occidentales.

Aunque todos los países afectados han tenido los mismos problemas, lo cierto es que a medida que pasa el tiempo, se va poniendo más en evidencia quienes han adoptado las medidas adecuadas y quienes no. La economía americana parece que va a crecer este año un 3,2%, cifra superior a lo inicialmente previsto, y se prevé que reduzcan el paro por encima de lo estimado. Por ello, en las recomendaciones de inversión de la mayoría de los analistas, cobran fuerza las posiciones en EE.UU. frente a las de Europa.

En Europa, Alemania será la gran ganadora de toda la situación que se está viviendo. De hecho su bono es el más demandado por el mercado, de ahí que su rentabilidad esté en mínimos históricos, y su poder político está en los niveles más altos desde la creación del Euro. Todo ello es el premio a una disciplina fiscal importante que le está permitiendo tener las mejores tasas de paro y recuperación de toda la Zona Euro. Por el contrario, los famosos “pigs” con España a la cabeza, están poniendo en jaque la estabilidad del euro y el crecimiento del conjunto de la Zona Euro para este ejercicio. La intervención de Caja Sur no ha hecho más que añadir problemas a España y a sus socios comunitarios, dado que una intervención no es grave para el conjunto, pero si crece el número de entidades intervenidas, la presión sobre el euro aumentará y las bolsas seguirán sufriendo. De ahí que el marcaje a países como España, será cada vez más estricto para que se lleven a cabo las reformas y los recortes de gastos necesarios para recuperar la confianza en el euro.

Aunque aun es pronto para afirmarlo con rotundidad,  todos los indicios apuntan a  que una vez más EE.UU. superará a Europa en su capacidad de recuperación económica, en una situación realmente dramática y compleja. La flexibilidad de sus mercados, la capacidad de superación del pueblo americano y su trabajo infatigable, serán las herramientas con las que conseguirán su objetivo. El trabajo de Alemania también es digno de admiración, pero pesa poco ante la indisciplina y falta de rigor de muchos otros países de la Zona Euro, y por eso todo apunta a que los americanos irán por delante, una vez más. Seguiremos con interés el desarrollo de los acontecimientos, por la cuenta que nos trae y por lo mucho que nos afecta.

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