EL INVERSOR INQUIETO

La nueva ley entrará en vigor el 31 de diciembre  y modificará la actual legislación que es de 1985. Los cambios que se van a introducir se enmarcan dentro de las exigencias de Basilea III para mejorar la calidad del capital de las entidades y aumentar su resistencia ante futuras crisis.

Para alcanzar dicho objetivo todos los recursos propios, entre los que se encuentran las participaciones preferentes,  van a poder absorber pérdidas de la entidad, lo que permitirá conseguir que buena parte de dichas pérdidas sean soportadas por quienes han confiado sus ahorros a las entidades financieras que puedan tener problemas en el futuro.

Ante esa situación, la nueva legislación permitirá la conversión de las acciones o cuotas participativas a través de la reducción de su valor nominal, es decir, la disminución del importe que el inversor desembolsó para comprar los títulos.

El otro cambio de calado se refiere a la remuneración a los inversores del cupón anual, dado que la entidad podrá unilateralmente cancelarlo o cambiarlo de forma discrecional para prevenir la descapitalización de la entidad financiera.

Por tanto como ya sabíamos, las preferentes tienen carácter perpetuo, es decir que no hay fecha obligatoria de amortización, aunque las entidades tienen la posibilidad de hacerlo a partir del quinto año, previa autorización del Banco de España. Con la nueva legislación esta autorización sólo se producirá si no se ve afectada la solvencia de la entidad.

Hasta ahora había obligación de pagar el cupón si la entidad tiene beneficios, pero para las nuevas emisiones, como hemos visto, eso será discrecional.

Lo que se espera en el mercado es que las entidades financieras sigan emitiendo preferentes con la nueva legislación, y que las vayan colocando entre los ahorradores minoristas, tal y como ya hicieron en 2009, cuando colocaron unos 12.000 millones.

Ante este panorama, al inversor sólo le queda manejar la información de forma correcta y tener en cuenta  las dificultades para recuperar el principal invertido, así como la posibilidad de no recibir ninguna renta. Una buena gestión del patrimonio impedirá que dichos activos se incorporen a las carteras, dado que pueden dar, algún que otro disgusto. Para más temas de actualidad www.elinversorinquieto.es

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