EL INVERSOR INQUIETO

Los problemas de liquidez, consecuencia directa de la crisis inmobiliaria en nuestro país, al no poder vender activos con la rapidez que en muchos casos es necesaria, ha provocado que muchos inversores españoles se hayan quedado atrapados en esa categoría de fondos de inversión desde febrero del año pasado, sin saber cuando podrán disponer de ese dinero.

Cuatro son los fondos afectados por esta situación: Santander Banif Inmobiliario, Segurfondo de Inversión, de Inverseguros, Sabadell BS Inmobiliario y BBVA Propiedad. Estos dos últimos, proporcionaron liquidez a los inversores afectados con dinero de la tesorería de los propios bancos.

Santander Banif inmobiliario suspendió los reembolsos el 16 de febrero de 2009, ante la masiva solicitud de efectivo por parte de los inversores, que supuso el 80% del valor del fondo, al cual no pudieron hacer frente. El Segurfondo Inversión entrará en liquidación el 3 de abril de 2011, al estar también desde el año pasado en venta ordenada de sus activos, al pedir los inversores el 96,8% de su patrimonio.

El reglamento de liquidación de fondos de inversión inmobiliarios, establece que el plazo máximo sería de dos años, y si no se produjese la venta de los inmuebles, serían los partícipes los nuevos propietarios. Dado que parece imposible que llegada esa fecha de los dos años, los fondos hayan vendido los activos, las gestoras han pedido al Gobierno un cambio de legislación, que permita alargar el periodo de liquidación sin fecha concreta, dado que no saben cuando podrán deshacerse de todos sus activos.

Cuando el Gobierno apruebe por Real Decreto el mencionado cambio, los inversores atrapados no sabrán con exactitud cuando se podrá liquidar el fondo y por tanto recuperar el dinero que en ellos tenían depositado.

Este tipo de problemas no se producen con los fondos inmobiliarios conocidos como REITS,  dado que al ser sociedades anónimas que cotizan en bolsa, permiten al inversor diversificar al máximo en el mercado inmobiliario mundial, y poder vender de forma inmediata cuando lo deseen, evitando los problemas de los fondos inmobiliarios como los españoles, en los que la compra directa de inmuebles ha provocado el problema de iliquidez del producto.

Los REITS nacieron en EE.UU. y se han extendido mucho por Australia, Japón y varios países de Europa, entre los que no se encuentra España. Esta categoría de fondos fue muy recomendada por los expertos hasta el año 2007, y volverán a serlo en cuanto el mercado inmobiliario mundial empiece a dar síntomas claros de recuperación. Por tanto los inversores deben estar muy atentos para incorporarlos a las carteras, cuando llegue el momento y de la mano de las gestoras internacionales que los comercializan en España.